Selvom vi tidligere har peget på fremkomsten af en multipolær verdensorden med flere geopolitiske magtcentre, synes markedet i øjeblikket drevet af en unipolær virkelighed, hvor USA og præsident Trump dominerer den globale dagsorden. Dette har skabt et komplekst kortsigtet investeringsmiljø.

Mange af USA’s vigtige allierede må erkende, at de ikke længere blindt kan stole på den amerikanske militærparaply. Dette har fået Europa til at vågne op og betræde en ny, bekostelig og vanskelig vej for at blive mere uafhængig af USA. 

Selvom vi var klar over, at Trumps politik ville skabe usikkerhed og udsving på aktiemarkedet, er vi overraskede over, at uforudsigelighed er blevet et så centralt instrument i Trumps værktøjskasse. Dette er den nye virkelighed, vi må navigere i, og det skaber usikkerhed.

Magnificent Seven-aktierne dominerede aktiemarkederne i 2024 og nåede en markedsværdi svarende til 16 pct. af verdensøkonomien.

Når vi ser ind i anden halvdel af 2020’erne, tror vi ikke, at det overordnede miljø for aktier bliver sværere end de forgangne fem år – fem år med turbo på afkastet.