Den USA-ledede verdensorden, kendt som Pax Americana, er under forandring. Vi ser nu en ”Control–Alt–Delete”-genstart mod en multipolær verdensorden.

Vi har set en betydelig afkastkoncentration på det amerikanske aktiemarked samtidig med, at dollaren har været stærk. Denne udvikling kan være under forandring, hvorfor globale investorer måske skal genoverveje deres regionale allokeringer. Her fremstår Europa som en mulighed.

Selvom mange kinesiske virksomheder nu indtager globale førerpositioner, afskriver mange vestlige
investorer Kina. En katastrofal håndtering af Covid-19-pandemien og et kollaps i ejendomssektoren har fået
forbrugertilliden i Kina til at styrtdykke, hvilket har fået internationale investorer til at sælge ud af
kinesiske aktier, særligt frem tilslutningen af 2024.

Siden oktober 2024 har aktiemarkedet i Indien gennemgået en mærkbar korrektion bl.a. som følge af lidt svagere økonomisk vækst. Afmatningen er et resultat af en midlertidig pause i det offentlige forbrug efter det indiske valg i foråret 2024. Men nu viser den indiske økonomi igen tegn på fremgang, og vi ser derfor korrektionen som en mulighed for langsigtede investorer.

Selvom passive strategier tilbyder billige og bredt diversificerede investeringer, belyser vores analyse, at der er behov for en bedre balance mellem aktiv og passiv forvaltning.